L’HEBDO DE LA BOURSE par Financia Capital – Du 08/12/23 au 15/12/23
La BVMAC clôture la semaine sur une capitalisation flottante de FCFA 61,24 Mds, une note stable comparée à la semaine précédente.
Analyse de la cote
- Performance hebdomadaire : La BVMAC clôture la semaine sur une capitalisation flottante de FCFA 61,24 Mds, une note stable comparée à la semaine précédente.
- Volumes échangés : 6 209 titres ont transigé sur le marché secondaire de la BVMAC pour une valeur totale de FCFA 1,06 Mds. Les échanges ont essentiellement porté sur les titres BANGE (80,53%), SCG-Ré (17,36%) et LA REGIONALE (2,11%). Le carnet d’ordre du marché indique une hausse du volume demandé sur les titres SAFACAM (+100%) et SOCAPALM (+21%). Du côté de l’offre, le carnet indique une hausse du volume offert chez LA REGIONALE .(+63,75%).
Marché Actions : +0,00%
Marché Obligataire : +0,00% (FCFA 1 301 Mds)
Marché des titres publics
Le marché monétaire de la BEAC mettra en adjudication les titres publics ci-dessous lors des séances d’adjudication du 29 au 30 août 2023 :
Faits Majeurs
- Double-émission par le trésor public camerounais, de Bons du Trésor Assimilables (BTA) à 26 et 52 semaines de maturité, pour des montants respectifs de FCFA 45 Mds et FCFA 15 Mds. Il s’agit de l’une des plus importantes opérations effectuées cette année par le Cameroun, sur le marché des titres de la Banque Centrale ;
- Octroi par la Banque Africaine de Développement (BAD) d’un prêt de FCFA 48 Mds en faveur de l’Etat du Cameroun. Ce concours financier qui servira à la construction d’un pont sur le fleuve Ntem (frontière naturelle avec la Guinée Equatoriale), permettra d’accroître les échanges commerciaux entre les deux pays en plus d’améliorer le niveau de service de la chaîne logistique sur le corridor Yaoundé-Bata-Brazzaville ;
- Enregistrement d’une perte de FCFA 2 Mds à la Banque Camerounaise des Petites et Moyennes Entreprises (BC-PME) pour le compte de l’exercice 2022. Cette 7e contreperformance consécutive s’explique par une chute de l’encours de crédits à l’économie de 40%, une faible collecte de dépôts en plus de sa sous capitalisation et ses problèmes de gouvernance ;
- Progression de 8,6% du niveau d’investissement au Cameroun à fin juin 2023 en glissement trimestriel. Cette évolution est soutenue par la dynamique des investissements privés, qui se traduit par une hausse de la demande des produits issus de la fabrication d’appareils électriques, du matériel de transport et de la forte mobilisation d’investissements dans les bâtiments et travaux publics, entre autres (Institut National de la Statistique) ;
- Projet de construction de 550 nouveaux logements à Douala et Yaoundé, piloté par l’Etat du Cameroun. C’est ce qu’a annoncé SEM Dion Nguté, Premier Ministre dans son discours de politique générale à l’Assemblée Nationale. ;
- Conclusion d’un accord pour la maintenance et l’exploitation de la ligne de chemin de fer entre le Congo et le Cameroun. Cette infrastructure permettra entre autres l’acheminement du minerai de fer extrait à Mbalam (Est Cameroun) vers la voie ferrée de 540 km reliant le Nord du Congo au Port de Kribi, ainsi que le transport de biens et de personnes entre les deux pays ;
- Projection d’une baisse des recettes d’exportation camerounaises en 2024. Cette contreperformance devrait en perspective avoir pour cause la baisse sur les marchés internationaux des cours de l’huile de palme, du café Arabica, du café Robusta, du bois de grume, du coton et du caoutchouc.
- Le marché monétaire de la BEAC mettra en adjudication les titres publics cidessous lors des séances d’adjudication du 11 au 13 Décembre 2023 :
Le Mot Eco
LBO (Leveraged Buy-Out)
Encore appelé achat à effet de levier, le Leveraged Buy-Out (LBO) est une opération consistant à acheter une entreprise en s’endettant. Pour mettre en place un LBO, il faut généralement procéder à la création d’une société holding qui dans le but d’acquérir la société dite cible, aura recours à l’endettement (bancaire ou obligataire), remboursable par les bénéfices réalisés par la société achetée. En général, les fonds empruntés correspondent en moyenne à 70% de la mise initiale. La société holding peut être créée soit par un fonds de capital-investissement (private equity) ou alors par des salariés voulant acquérir leur entreprise sans disposer de ressources suffisantes pour ce faire. Par principe, le LBO est une technique qui laisse espérer aux acteurs que les capitaux employés pour le financer auront une rentabilité supérieure au coût de la ressource (taux de l’emprunt). Les LBO peuvent prendre différentes formes : (i) le Leveraged Management Buy-Out (LMBO) dans lequel les salariés ou les dirigeants d’une entreprise créent une holding dans le but de l’acquérir; (ii) le Leveraged Buy-In (LBI) où des acteurs externes décident de racheter l’entreprise cible en passant par une holding; (iii) le Buy In Management Buy Out (BIMBO) dans lequel les repreneurs sont à la fois des cadres dirigeants internes et externes à l’entreprise
